伍戈：宏大叙事会逆转吗？
大趋，小势。从关税到美元，再到科技，诸多宏大叙事贯穿过往一年的全球经济，并不断创造新的历史，引致金融市场与传统基本面的显著“背离”。不过，近期这些纷扰似现调整迹象。供给端的宏大叙事会持续还是逆转？对于需求端的传统基本面又意味着什么？
伍戈
伍戈：经济如何收官？
海外方面，金价与股指双双创历史新高，折射出当前阶段的历史特殊性。特朗普再度扩展关税的征收范围，叠加美政府陷入停摆、日本政坛更迭，都将助推避险资产的追逐。与此同时，联储的降息周期、美欧的财政扩张计划，加之日本可能的“新安倍经济学”，或意味着全球总量政策宽松预期的